Como os investidores podem retomar a negociação após um disjuntor

Nov 22, 2023

Os disjuntores do mercado de ações são usados ​​para interromper temporariamente a negociação de todos os valores mobiliários no caso de quedas rápidas e acentuadas nos preços do mercado amplo. Os disjuntores são acionados automaticamente em todas as bolsas de valores e futuros dos EUA quando o índice S&P 500 cai em valores especificados durante uma única sessão de negociação. O primeiro disjuntor dispara quando o índice cai 7% em relação ao fechamento do dia anterior. A paralisação das negociações destina-se a interromper as vendas em pânico e restaurar a estabilidade durante as severas quedas do mercado. Um consultor financeiro pode ajudá-lo a criar um plano financeiro para diversificar seu portfólio durante a inflação e a volatilidade do mercado.

Como funcionam os disjuntores

Os disjuntores interrompem todas as negociações de títulos em todos os mercados quando os preços experimentam quedas repentinas, inesperadas e extremas. A ideia é evitar que os investidores se envolvam em vendas motivadas pela emoção, o que pode drenar a liquidez dos mercados e levar a quedas de preços ainda mais drásticas.

Os disjuntores são acionados por quedas no valor do índice S&P 500, que acompanha o valor de mercado de 500 das maiores empresas americanas de capital aberto. O valor atual do índice durante o pregão é comparado ao valor do índice no fechamento do pregão do dia anterior. Se o declínio atingir o limite, o disjuntor será ativado automaticamente.

O período de tempo em que a negociação será interrompida depende de quanto o valor do índice S&P 500 diminui. Existem três pontos de ajuste diferentes:

Nível 1, uma queda de 7% no índice

Nível 2, uma queda de 13%

Nível 3, declínio de 20%

O efeito também pode depender da hora do dia em que o nível é atingido. Um disjuntor de nível 1 ou nível 2, se ativado antes das 15h25, interromperá todas as negociações por 15 minutos. Se um disjuntor de nível 1 ou nível 2 for alcançado após as 15h25, a negociação não será interrompida e continuará normalmente.

O horário de negociação na maioria dos mercados dos EUA, incluindo a Bolsa de Valores de Nova York e a NASDAQ, estende-se das 9h30 às 16h, horário do leste. Isso significa que a ativação de um disjuntor de Nível 1 ou Nível 2 nos últimos cinco minutos da sessão não tem efeito.

Além disso, pode haver apenas uma violação de Nível 1 ou Nível 2 durante um único dia de negociação. Isso significa que se ocorrer uma quebra de Nível 1 e o S&P 500 cair mais 7%, ele não ativará o disjuntor. Se o índice cair 13%, isso desencadearia uma quebra de nível 2.

Uma interrupção de nível 3 encerra a negociação pelo restante do dia de negociação, independentemente da hora do dia em que ocorrer.

Retomar a negociação após um disjuntor

Normalmente, a negociação é retomada normalmente após o término de um intervalo de 15 minutos de Nível 1 ou Nível 2 ou, se a interrupção for pelo resto do dia, quando os mercados abrirem novamente no dia seguinte. No entanto, as bolsas individuais podem exercer discrição sobre o reinício da negociação. A negociação pode ser atrasada em algumas circunstâncias por mais de 15 minutos.

Além de afetar o mercado de ações, o acionamento do circuit breaker também interrompe a negociação de opções nas bolsas.

Histórico do Disjuntor

As bolsas concordaram em implementar um disjuntor após o crash de outubro de 1987. Este crash envolveu uma queda de um dia no índice S&P 500 de 22,6%. Isso teria ativado o disjuntor de nível 3.

Os disjuntores foram ativados uma década depois, durante a crise financeira asiática de 1997. Essa foi a única vez que os disjuntores entraram em ação até 2020.

Durante os primeiros meses da pandemia de Covid, os disjuntores dispararam em 9 de março de 2020. Naquele dia, o índice S&P 500 caiu 7% durante os primeiros minutos de negociação, iniciando uma parada de 15 minutos. Os disjuntores entraram em ação mais três vezes durante o mesmo mês.

Outras paradas de negociação também ocorreram algumas vezes ao longo da história. Após o assassinato do presidente Abraham Lincoln em 1865, as bolsas pararam de negociar por uma semana. A negociação foi suspensa novamente em 1873, por 10 dias, para conter o pânico que começou no mercado de títulos ferroviários.