Analistas: Contagem de propagação de Frac diminuindo junto com a contagem de plataformas

May 10, 2023

A ProPetro Services é uma daquelas empresas que os analistas observam substituindo equipamentos mais antigos por equipamentos elétricos ou bicombustíveis mais novos, em vez de expandir as frotas.

Os analistas que observam a contagem do frac spread – o número de equipes de bombeamento de pressão trabalhando para completar os poços – notaram uma mudança alimentada pelos preços das commodities.

"Com o preço do gás e o conjunto de preços tão único, os equipamentos nas bacias de gás estão se descolando e migrando para as bacias de petróleo", disse Matt Johnson, diretor executivo da Primary Vision Network. A Bacia do Permiano é um destino privilegiado, acrescentou.

Falando com o Reporter-Telegram por telefone, Johnson disse que a contagem de propagação do frac como um todo caiu 23 ano a ano e mais de 30 até agora este ano.

"São 10% rápidos de gastos de capital renovados e, com os temores de inflação e taxas ainda persistentes, devemos ver mais volatilidade", disse ele.

Isso diante de um mercado de equipamentos apertado - Johnson estima que pode haver 324 spreads de fraturamento totalizando 16,5 milhões de cavalos de potência, mas potencialmente compostos de equipamentos próximos ao fim de sua vida útil. Na realidade, disse ele, a contagem real pode estar próxima de 300 a 310.

"Se o petróleo chegar a US$ 130, US$ 150, esses bombeiros de pressão encontrarão esse equipamento", disse ele.

As empresas estão encomendando novos equipamentos, mas Johnson enfatizou que não estão expandindo suas frotas, mas sim substituindo os equipamentos existentes que operam com diesel por novos equipamentos elétricos ou bicombustíveis. Em parte porque há pouco capital disponível para expansão da frota, explicou.

Isso deixa o setor pronto para a consolidação, disse ele, com empresas menores com apenas um punhado de equipes que provavelmente serão adquiridas por empresas maiores ou sairão completamente do mercado. Os bancos que financiam novos equipamentos esperam que eles sejam mantidos, disse ele.

Um avião requer 100 pessoas para mantê-lo, desde os que fazem a manutenção dos fluidos e componentes eletrônicos até os que fazem o rodízio dos pneus. É uma situação semelhante no mercado de equipamentos de fraturamento, disse ele – aqueles caminhões de fraturamento estacionados no pátio sujeitos a calor ou frio devem receber manutenção.

"Será interessante nos próximos seis meses ver quem sobrevive, quem tem o balanço disciplinado", comentou Johnson. A consolidação pode deixar o setor com cerca de 200 spreads,

Os operadores que contratam bombeadores de pressão para fraturar e completar seus poços também estão sendo cautelosos, cautelosos com uma possível recessão e altas taxas de serviço contínuas.

Johnson prevê que o país tenha um inventário de oito semanas de poços perfurados e incompletos (DUCs) "mesmo que não perfuremos outro poço, (mas) isso não vai acontecer".

A produção de petróleo parece prestes a tropeçar no quarto trimestre, ele previu - nada substancial, exceto uma queda de 300.000 a 400.000 barris. Ainda assim, "muito pode voltar. Os preços estão fortes e não estamos em pânico neste momento".

O maior impacto está nas empresas que prestam serviços auxiliares, disse.

Há alguma correlação entre a contagem de plataformas e o espalhamento de fraturamento, disse ele, mas há uma forte correlação entre os espalhamentos de fraturamento e a produção de petróleo e gás natural. Se o spread diminuir, haverá um declínio na produção. Da mesma forma, se o spread aumentar, haverá um aumento na produção.

Ele vê um encolhimento necessário da frota de plataformas de perfuração do país porque "temos muitas plataformas há anos". Mas resta saber como isso pode impactar o setor de conclusões.

“Poderíamos ver uma mudança na perfuração, principalmente nas empresas públicas”, disse Johnson. "Vamos observar os ganhos do segundo trimestre e ver se eles relatam as taxas no mesmo dia, se houve uma mudança nos contratos."